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            國有企業投資并購的那些事——中財MBA卓越講壇第十二講成功舉辦
            時間:2021-04-02 來源:

            3月30日晚,中央財經大學MBA卓越講壇第十二講特邀中財MBA校友、大唐電信科技股份有限公司副總裁、大唐電信投資有限公司董事長、大唐網絡有限公司董事長蔣昆,帶來題為《國有企業投資并購的那些事》的精彩分享。本次講座仍然采取線下線上相結合的形式,線上參與人數達到了3000+人次,講座由中央財經大學商學院副院長兼MBA教育中心副主任賈曉菁教授主持。

                                                                      

                                                

            本場講座蔣總就投資并購與資本市場、國企投資并購及案例分析、投資與并購的風險與管控等方面對國有企業投資并購的那些事進行了全方面解讀。

                                    

            講座現場

                                             

            中央財經大學MBA校友、大唐電信科技股份有限公司副總裁、大唐電信投資有限公司董事長、大唐網絡有限公司董事長蔣昆

                                  

            蔣總首先為大家介紹了投資并購的概念,通過舉例多所企業的案例講述企業的投資并購策略,并總結投資并購有彌補短板、擴張業務、消除競爭、戰略布局四大主要策略。除此之外,企業并購還有主要五大目的:獲取戰略發展機會、發揮協同效應、提升管理效率、進入資本市場、獲得規模效益,企業集團的投資按照目的和操作方式不同,還可以劃分為戰略性投資和財務性投資。

                            

            蔣總簡單介紹“資本市場”概念之后,對VC與PE進行詳細介紹。他表示,作為資本市場中的中國企業,其上市的步伐遍及全球。針對央企而言,絕大多數央企均在A股或H股上市。蔣總從融資規模、發行定價、發行對象、發行風險、融資效率、市場影響、發行程序等方面對中國A股股權類再融資方案進行了對比,其再融資方案分別呈現出較大的差異性。

                                                  

                                                             

            “國有企業投資審批流程規范、縝密”。蔣總表示,國有企業常見的資本運作方式包含兼并收購、合資合作與產業基金推動三種。通過舉例南北車合并為中國中車的兼并案例、大唐電信收購上海優思的收購案例、大唐恩智浦合資項目的合資合作案例、大唐電信投資公司成立產業基金案例展開介紹資本運作方式。

                              

            國有集團可以利用上市公司的融資作用,將優質資產注入上市公司,或實現借殼上市。蔣總強調,充分利用集團內上市公司作為資本運作平臺實施收購重組要遵守諸多基本標準,且國有控股上市公司重大重組流程繁雜嚴格,并通過案例講述不同集團的重組過程。

                                      

            關于國有股權退出,蔣總補充到,其分為股權退讓、混改重組、IPO、借殼上市、并購退出、資產重組、回購以及清算等退出方式。

                                                                                

                                                            

            投資與收購存在許多風險,主要體現在交易評估風險、標的財物風險、經營治理風險、資產交割風險、實際控制風險、人力資源風險等。蔣總表示,通過企業投資風險控制研究,可得出投資風險控制經驗,指導企業減少投資的損失,保障企業資產的安全。

                              

            投資風險控制作為投資行業中的重中之重,在交易架構和條款的設計方面具有分段投資、合同制約、股權激勵及對賭協議等主要方式。同樣的,要想完善投資管理系統,一般要從加強預算管理、加強風險管控、健全投資后管理、對投資決策權限實行分類管理和動態管理五個方面入手,從而進一步提高自身在市場上的優勢。

                                                                             

                                                 

             交流互動環節

                                            

            線下現場合影

                             

            在交流互動環節,同學們積極發言,線上和線上氛圍活躍。蔣總就同學們關切的眾多問題進行了答疑解惑,同學們受益匪淺。賈曉菁教授最后對本場講座進行總結并對蔣先生表示感謝。至此,中央財經大學MBA卓越講壇第十二講圓滿結束。

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